木瓜海棠花色烂漫，树形好、病虫害少，是庭园绿化的良好树种，可丛植于庭园墙隅，林缘等处，春可赏花，秋可观果。种仁含油率35.99%，出油率30%，无异味，可食并可制肥皂。果实经蒸煮后作成蜜饯;又可供药用，但木瓜的药效甚微，由于药用效果差，国家药检局于2003年下文，禁止药用。花可为糖制酱的作料，风味很美。树皮含鞣质，可提制栲胶。木材质坚硬，可以制作家具。
番木瓜生食或熟食，或切片，晒干备用。叶全年可采，鲜用或晾干备用。此外，番木瓜果实可加工制成木瓜糖、果酱、果脯及罐头。青果的乳汁富含番木瓜酶，有消化蛋白质的功能，在工业上用途极广。木瓜从移栽到结果只需6个月左右，它单杆直立，常年不断开花结果单果重1～3斤，每株一年可产果70斤左右，最高单株产果130斤，木瓜果肉厚实、香气浓郁、甜美可口、营养丰富，它特有的木瓜酵素能清心润肺还可以帮助消化、治胃病，它独有木瓜碱具有抗肿瘤功效，对淋巴性白血病细胞具有强烈抗癌活性，木瓜耐贮运，采收后自然存放1～2月，产果早，并且第一年获高产亩产达2000斤以上，亩栽250株。
