黑眼圈的形成与以下因素有关：遗传体质及生理构造，当眼眶周围的皮肤特别薄，皮下组织又特别少时，当血流经过此处的大静脉，在特别接近皮肤表层下方便会出现蓝黑色的眼晕，就称为黑眼圈。睡眠不足，疲劳过度，使眼睑得不到休息，处于紧张收缩状态，该部位的血流量长时间增加，引起眼圈皮下组织血管充盈，从而导致眼圈淤血，滞留下黯黑的阴影;肾气亏损，使两眼缺少精气的滋润，使黑色浮于上，因此眼圈发黑;久病体弱或大病初愈的人，由于眼周围皮下组织薄弱，皮肤易发生色素沉着，并极易显露在上、下眼睑上，出现一层黑圈;月经不调的女性，功能性子宫出血、原发性痛经、月经提前、错后、经期过长、经量过大，怀孕末期、年纪大等情形时，黑眼圈也会日渐加深，其它还包括遗传、化妆品使用过度，使得色素颗粒渗透，还有如房事过度等等…...皆会导致黑眼圈的产生，均会出现黑眼圈。
根据一九九二年法国洛昂医师的报告，造成黑眼圈的原因包括下列：
(一)先天遗传或后天性眼皮色素沉着增加;患者的眼轮匝肌先天性就较肥厚，或是眼皮肤的色素，先天体质就比邻近部位的皮肤色素深暗而量也多，所以显现出暗灰色眼。
(二)眼皮老化松弛，皮肤皱在一起造成外观肤色加深;
(三)眼袋出现造成阴影;
(四)眼眶内下侧凹陷形成泪沟(naso-jugal groove)进而形成阴影;
(五)眼皮静脉血流滞留造成皮肤眼色加深。
(六)化妆品的色素颗粒渗透﹕常用化妆品者，可能有某些深色的化妆品微粒渗透到眼皮内。久之，则呈现黑眼圈。以及一些其他的原因。这些原因有的人可能会合并发生。
(七)饮食不正常，缺乏铁质。
(八)思虑过度或是熬夜引起睡眠不足。
(九)天生的黑眼圈：有些人天生眼圈附近的肌肤颜色较深，通常白色人种多见。这种黑眼圈很难淡化，建议使用遮暇霜效果比较好。
(十)色素沉淀：属于色素沉淀的黑眼圈，其实黑眼圈的成因里面有色素沉淀这个原因。
(十一)过敏性鼻炎患者：过敏性鼻炎患者也会有黑眼圈的困扰。
(十二)从中医学角度看，造成黑眼圈还有一种原因就是因为肾虚。中医理论认为大部分黑眼圈的发生与肝肾虚有关，肝肾虚后，肾精不能养肝血，而“肝开窍于目”，最终因精血亏损，表现在双眼上就形成黑眼圈。
(十三)血液性黑眼圈：睡眠不足、压力过大、喝酒、抽烟、鼻炎等情况，都会造成眼部血液的二氧化碳含量过高，进而形成黑眼圈。
