一、認為是血管畸形
它的增長是由於血竇在血流作用下的擴張，血竇有完整內皮細胞，其下有豐富彈力纖維，中膜層有成纖維細胞及平滑肌細胞，間質中有極豐富和廣泛分佈的膠原纖維，造成內、中、外膜層界線不清及彈力纖維排列紊亂，膠原纖維可填充血竇腔，內皮細胞不同程度腫脹，甚至半脫落、脫落狀;紅細胞可大量滲出至間質中，從而證實了肝血管瘤為肝動脈末梢的動脈畸形。
二、認為是真性腫瘤
其增長是由於新血管組織的形成。激素在新血管組織的形成中具有重要作用，推測類固醇作用於血管壁的徽結構——海綿狀血管的一部分，可能機制為類固醇如強的松等抑制了血管壁膠原的生物合成。
臨床研究證實，雌激素與肝血管瘤的生長存在一定的關聯，這也可能是肝血管瘤形成的原因。一項長期隨訪調查表明12.7%女性肝血管瘤患者在隨訪期間腫瘤增大，但明顯增大者只佔6.3%，接受激素治療者有22.7%，其肝血管瘤直徑增大，兩倍於對照組。以上均說明肝血管瘤的生長和復發與雌激素有密切的關係，外源性如口服避孕藥物，內源性如懷孕等。
另有報道肝血管瘤中血管內皮生長因子(VEGF)表達陽性率高達78%，VEGF表達越高， 血管內皮細胞增殖越旺盛，由此肝血管瘤應被視為新生物。但目前對激素在肝血管瘤的發生、發展過程中的真正機制尚未了解，有待我們深入研究，為臨床藥物治療肝血管瘤提供理論依據。
